Perwalian investasi real estat publik beroperasi seperti perusahaan lain dalam hal mengumpulkan uang tunai. Mereka go public melalui penawaran umum perdana, menjual saham ke pasar yang lebih luas. Pembeli tidak hanya membeli kertas; mereka membeli portofolio properti yang menghasilkan pendapatan. Modal eksternal ini mendorong kemampuan REIT untuk memperoleh, mengembangkan, dan mengelola aset real estat.
Tujuannya sederhana: menghasilkan keuntungan. REIT memperoleh pendapatan dari menyewakan, menyewakan, atau menjual properti ini. Secara hukum, 90% penghasilan kena pajak harus dibagikan kepada pemegang saham secara rutin. Investor memilih dewan direksi untuk memilih investasi dan merekrut tim manajemen. Ini adalah rantai komando terstruktur yang dirancang untuk menjaga agar uang tetap mengalir.
Mengapa FFO lebih penting daripada laba bersih
Keuntungan di dunia REIT jarang diukur dengan laba bersih standar. Standar industrinya adalah FFO, atau dana dari operasi. National Association of Real Estate Investment Trust (NAREIT) mendefinisikan metrik ini. Dimulai dengan pendapatan bersih dari sewa atau penjualan. Kemudian Anda mengurangi biaya administrasi dan pembiayaan.
Prinsip akuntansi GAAP memperumit gambaran tersebut. Berdasarkan GAAP, penyusutan aset diperlakukan sebagai biaya yang dapat diprediksi. Ini adalah masalah bagi REITs. Real estat biasanya mempertahankan atau meningkatkan nilainya seiring waktu. Depresiasi secara artifisial menurunkan pendapatan yang dilaporkan. Ini memberikan gambaran yang lebih buruk daripada kenyataan.
FFO memperbaikinya dengan mengecualikan depresiasi. Ini memberikan gambaran arus kas yang lebih sebenarnya. Namun, formulanya bukannya tanpa cela. Investor perlu melihat lebih dari sekedar perhitungan dasar.
Menggali angka-angkanya
Untuk mendapatkan angka FFO yang akurat, Anda harus menggali lebih dalam. Laporan triwulanan perusahaan memegang kuncinya. Informasi tambahan sering kali berisi data sebenarnya. Rumus standar berdasarkan laba bersih GAAP sering kali meleset.
Arus kas operasi yang sebenarnya mencakup biaya-biaya lainnya. Perbaikan itu penting. Pemeliharaan itu penting. Ini adalah pengeluaran nyata yang berdampak pada keuntungan. Mengabaikannya akan merusak pemahaman Anda tentang kesehatan REIT. Anda mencari arus kas, bukan hanya penyesuaian akuntansi.
Pertanyaan umum tentang saham REIT
Apa itu saham REIT?
Itu singkatan dari kepercayaan investasi real estat. Perusahaan-perusahaan ini memiliki atau membiayai properti yang menghasilkan pendapatan di berbagai sektor. Investor mendapatkan eksposur melalui bursa saham.
Apakah REIT merupakan investasi yang bagus?
Mereka menawarkan diversifikasi. Mereka memungkinkan Anda menyebarkan risiko di luar volatilitas pasar saham tradisional.
REIT manakah yang memiliki kinerja terbaik?
Nama-nama seperti Iron Mountain, Digital Realty Trust, dan nama-nama yang disorot dalam Investing Outlook Kiplinger sering kali muncul di bagian atas. Performanya berfluktuasi, jadi lakukan riset sendiri.
Bisakah Anda kehilangan uang di REIT?
Ya. Jika suku bunga naik, modal sering kali berpindah ke obligasi. Hal ini dapat menguras modal investasi dari REIT sehingga menyebabkan harga saham anjlok.
Berapa banyak REIT yang ada?
Ada sekitar 1.100 REIT AS terdaftar yang telah mengajukan pengembalian pajak. Pasarnya ramai. Menemukan yang tepat membutuhkan pengawasan yang cermat.
Angka-angka pada sebuah halaman tidak menceritakan keseluruhan cerita. Anda harus melihat apa yang ada di baliknya. Biaya pemeliharaan memakan keuntungan. Pergeseran pasar mengubah segalanya. Perhitungannya hanyalah alat, bukan jaminan.
